Jacques Sapir- Les BRICS défient l’ordre occidental: la fin de l’hégémonie du dollar est enclenchée

Jacques Sapir -LES BRICS DEFIENT L’ORDRE OCCIDENTAL : LA FIN DE L’HEGEMONIE DU DOLLAR EST ENCLENCHE 

Le 16^e sommet des BRICS, qui s’est achevé le jeudi 24 octobre à Kazan, a été l’occasion d’importantes prises de décisions tant économiques que politiques. Il a notamment confirmé l’importance prise, et cela depuis plusieurs années, par cette organisation qui arrive désormais dans une phase de maturité. Sa capacité à fonder des institutions capables de concurrencer celles établies par les puissances occidentales et plus généralement les défis qu’elles lancent à la gouvernance économique (mais aussi politique) occidentale se doit d’être remarquée.

La présence de nombreux chefs d’État, outre ceux des pays membres, de délégations étrangères au niveau ministériel, mais aussi celle du Secrétaire général des Nations-Unies, Antoñio Gutterez, témoignent de l’intérêt international que les BRICS suscitent. Ils sont devenus à l’évidence un des acteurs majeurs de la nouvelle multipolarité du monde, que ce soit dans le domaine du commerce international, de l’économie, ou de celui des relations politiques. Il faut alors revenir sur ce qu’est cette organisation, sur son importance pour la Russie (mais aussi pour la Chine et l’Inde), pour comprendre pourquoi ce 16^e sommet a abouti à des résultats d’une telle importance.

L’importance des BRICS et le poids de la Russie

L’émergence des BRIC, puis des BRICS et enfin des BRICS+ a été très probablement l’événement le plus important de ces 20 dernières années. L’acronyme BRIC – Brésil, Russie, Inde, Chine – a été introduit dans notre langage populaire par Jim O’Neill, économiste chez Goldman Sachs. Ce groupe de pays a été rejoint en 2011 par l’Afrique du Sud. Les pays BRICS représentaient alors 26 % de la masse continentale mondiale et un total du PIB mondial (en PPA) passant de 25,6 % en 2009 à 33,7 % fin 2024. L’affirmation selon laquelle les BRICS représentent les intérêts de la « majorité mondiale » y a donc gagné en crédibilité.

1. Les BRICS au-dessus du G7 ?

Le 1° sommet des BRICS s’est tenu en 2009 à Ekaterinbourg. Le fait que l’on en soit au 16^e sommet dément toutes les analyses qui considéraient que ce groupe de pays n’était qu’une alliance de circonstance, minée par des contradictions internes. L’adhésion de 4 nouveaux pays en 2023 et les probables adhésions à venir montrent le dynamisme et le pouvoir d’attraction de cette organisation.

D’autres pays comme l’Indonésie ou la Malaisie (un gros producteur de microprocesseurs) pourraient rejoindre le groupe. Le 1° ministre Datuk Seri Anwar Ibrahim a exprimé publiquement son souhait de voir la Malaisie rejoindre le club. L’Inde fait partie des BRICS. Or, l’élévation des liens entre l’Inde et la Malaisie, d’un simple partenariat stratégique renforcé (ESP) à un partenariat stratégique global (CSP), constitue une amélioration significative de leurs relations et plaide pour une adhésion au BRICS. Les 2pays amélioreront leurs relations bilatérales. De même, l’amélioration des relations avec la Chine plaide aussi en ce sens.

Alors que la gouvernance économique mondiale  se complexifie, la nécessité d’une meilleure coordination entre les BRICS, le G20 et le G7 devient de plus en plus évidente. 5 membres des BRICS – le Brésil, la Russie, la Chine, l’Inde et l’Afrique du Sud – font déjà partie du G20, et l’Arabie saoudite pourrait rejoindre les BRICS. Si elle confirme son adhésion, près d’un tiers du G20 sera composé de membres des BRICS. Le G7, composé du Canada, de la France, de l’Allemagne, de l’Italie, du Japon, du Royaume-Uni, des États-Unis et de l’Union européenne, représente 35 % du G20.

Chaque groupe joue un rôle central dans la gouvernance économique mondiale. En représentant des économies émergentes influentes, les BRICS offrent une plateforme aux pays sous-représentés dans les forums mondiaux. De plus, avec leur  Nouvelle Banque de Développement, ils se sont dotés d’un instrument important pour les investissements, pour la stabilité financière des pays de l’organisation et de nombreux pays sympathisants.

Les pays BRICS représentaient 25,6 % en 2009 de la masse continentale mondiale et un total du PIB mondial (en Parité de Pouvoir d’Achat) passant à 32,2 % fin 2023 . On constate que le poids économique des BRICS a donc dépassé celui du G7 en 2020. Si la part du G7 dans le PIB mondial représentait 46,8 %, elle est tombée à 29,08 % en 2024. Inversement, alors que les pays des BRICS représentaient 15,9 % du PIB mondial en 1992, aujourd’hui leur part est de 33,7 %.

2. Une modification substantielle du poids de la Russie

Dans le même temps, après avoir connu la grande dépression des années 1990, la Russie s’est progressivement imposée comme une puissance économique à l’échelle européenne. Parmi les pays européens, elle a dépassé la part de la France et du Royaume-Uni dès 2003, et l’Allemagne en 2020.

Or, trop souvent, c’est l’image de la Russie des années 1990 que l’on garde à l’esprit. Pourtant, sa croissance économique qui n’a pas été altérée par les sanctions occidentales prises depuis la guerre en Ukraine, a été spectaculaire et a modifié la donne, en matière d’économie, sur le continent européen. En 2019, ce pays était le 2^e producteur mondial de platines, de cobalt et de vanadium, 3^e producteur mondial d’or et de nickel, 4^e d’argent et de phosphates, 5^e producteur de minerai de fer et le 6^e d’uranium et de plomb. La principale production de l’agriculture russe est les céréales. La Russie est ainsi le premier exportateur mondial de blé et le plus grand producteur d’orge, de sarrasin, d’avoine et de seigle, et  le 2° producteur de graines de tournesol. La Russie est le 1^er exportateur de gaz (et détient les réserves les plus importantes au monde) et le 2^e exportateur de pétrole.

On conçoit alors que cela donne à la Russie, au-delà des capacités de son économie, une place centrale dans le commerce international. Si l’on observe les PIB exprimés en parité de pouvoir d’achat, la Russie est devenue aujourd’hui la première puissance économique de l’Europe, nettement au-dessus de la France ou de l’Italie et même de l’Allemagne depuis 2020.

Si l’on prend 1992 comme indice 100, la croissance de la Russie depuis la crise financière de 1998 a été particulièrement spectaculaire, surtout si on la compare à ce que l’on peut qualifier de « croissance molle » pour la France et l’Allemagne. De 2003 à 2023, ces deux pays n’ont accru leur PIB (en Parité de Pouvoir d’Achat) que de 16,7 %, la Russie, par contre, l’a doublé. Si elle dépose de moins de brevets que l’Allemagne, elle est par contre nettement au-dessus de la France et du Royaume-Uni dans ce secteur. Rapporté au PIB de l’Allemagne, un pays qui a longtemps été considéré comme l’étalon de base pour le développement économique, le PIB russe était tombée à 56 % du PIB allemand (et à 51,5 % du PIB français) en 1996. Il atteint désormais les 124 % du PIB allemand. Le changement du rapport de forces économique est désormais patent sur le continent européen.

Le 16^e sommet des BRICS de Kazan devait permettre de revenir sur la dynamique de cette organisation, en la consolidant au travers d’un processus d’institutionnalisation et de consolidation interne, et sur celle de la Russie. La montée en puissance des BRICS signifie le basculement du monde dans une logique multipolaire, non plus comme représentation mais comme réalité.

La remontée de la Russie en Europe, qui a été trop longtemps masquée par des a priori tant idéologiques que politiques, change la balance des forces et impose de la considérer comme un acteur majeur, tant des relations sur le continent européen qu’à l’échelle mondiale, où sa capacité d’influence est largement démultipliée par celle des BRICS.

On comprend donc l’importance de ce 16^e sommet pour la Russie. Mais, du fait du conflit avec les États-Unis, il n’était pas moins important pour 2 autres pays, la Chine et l’Inde. Si le conflit entre la Chine et les États-Unis est ancien (environ un an), les relations entre l’Inde et les États-Unis se dégradent régulièrement. Cela a donné une importance nouvelle à leur participation aux BRICS.

Les résultats du sommet des BRICS de Kazan

Des décisions nombreuses ont été prises ; on en retiendra 3: celle d’institutionnaliser une catégorie des pays « partenaires » des BRICS, la création du système BRICS-Clear pour faciliter les échanges entre pays membres mais aussi partenaires sans passer par le Dollar américain, et la création d’une compagnie qui prendra en charge l’assurance et la réassurance des transactions et du transport, la BRICS (Re)Insurance Company. Ces 3 décisions, toutes poussées par la Russie, avec l’assentiment plus ou moins fort des autres membres, constituent le cœur des résultats de ce 16^e sommet des BRICS.

Une autre décision importante, celle de constituer un marché des BRICS pour les produits agroalimentaires (sur le modèle et en concurrence avec le marché de Chicago) sera analysée quand plus d’informations seront disponibles sur ce sujet.

1. Des BRICS à la constitution d’un « camp des BRICS »

Une des décisions les plus emblématiques a été l’institutionnalisation de la catégorie des « pays partenaires» des BRICS. Les décisions qui ont conduit à l’adhésion formelle de 4 nouveaux pays (Égypte, Éthiopie, Iran, Émirats arabes unis) devaient à l’évidence être « digérées » par les BRICS et le processus d’adhésion repensé, pour éviter à la fois un risque de dissolution interne des BRICS et une perte de contrôle pour les 5 pays fondateurs.

Par ailleurs, la nécessité pour les candidats à l’adhésion de faire preuve d’une certaine cohérence dans les décisions du gouvernement – et donc de disposer d’une forme de prévisibilité dans la gouvernance – limite aussi les perspectives d’adhésion pour certains pays qui sont néanmoins désireux de se rapprocher des BRICS. Ces différentes raisons ont conduit à créer une catégorie institutionnalisée de « pays partenaires ».

Cette décision correspond naturellement au choix des pays membres, mais pour des raisons différentes. L’Inde et le Brésil ont toujours été réticents envers le processus d’adhésion des autres pays, un processus qu’ils percevaient comme déstabilisant du fait de la situation économique et de la gestion des pays désireux d’adhérer, mais aussi de leurs liens politiques avec la Russie et la Chine, craignant que cela dilue à terme leur poids au sein des BRICS.

La Chine et la Russie, de leurs côtés, tout en étant très favorables au processus d’intégration, ont conclu des intégrations réalisées en 2023/24 que le risque de dissolution interne (lié à l’hétérogénéité économique et politique des pays) et de perte de contrôle (un exemple est donné par le partage des parts au sein de la Nouvelle Banque de développement) pouvait l’emporter sur les gains politiques engendrés par le processus d’adhésion.

Mais cette décision correspond aussi à la volonté de certains pays inscrits auparavant sur la liste des pays désireux d’adhérer en raison soit de leur volonté de conserver une position de neutralité relative entre les BRICS et le monde occidental, soit en raison de leur situation économique interne, soit enfin parce qu’ils sont en attente de l’évolution des BRICS.

L’institutionnalisation de la catégorie de « pays partenaires », pays qui pourraient bénéficier des infrastructures des BRICS et ainsi développer leur commerce avec les BRICS, mais sans participer directement au processus de décision ni devoir se conformer à certaines règles communes, apparaît comme une solution élégante aux problèmes soulevés par une poursuite rapide du processus d’adhésion entamé en 2023.

On remarque qu’au sein de ces 13 pays, 5 sont proches ou relativement proches de la Russie, tandis que les autres étaient jusqu’à présent soit associés aux intérêts des États-Unis, soit tentaient d’affirmer leurs intérêts de manière indépendante.

Le cas de la Turquie, membre de l’OTAN et qui était considéré comme un allié des États-Unis, est d’un grand intérêt. Il est clair que ce pays joue désormais sa propre carte dans le jeu international. Sa décision de se rapprocher des BRICS semble motivée par une volonté d’équilibre politique, et par celle d’ un équilibre économique, pour anticiper une stagnation ou une baisse de ses échanges avec l’Union européenne et chercher  à s’ouvrir de nouveaux marchés dans le « Sud global ».

La création de cette catégorie de « pays partenaires » a abouti à étendre et à renforcer l’influence des BRICS en Asie. La présence de l’Indonésie ou la Malaisie, à un autre niveau de  la Thaïlande et du Vietnam dans cette catégorie,  implique que les BRICS, déjà dominants dans l’Asie avec la présence de la Chine et de l’Inde, pourraient devenir hégémoniques dans cette zone.

D’autre part, la présence du Nigeria et de l’Ouganda, venant après la présence de la République d’Afrique du Sud au sein des BRICS et l’adhésion en 2024 de l’Éthiopie et de l’Égypte, montre que cette organisation a désormais les moyens de devenir dominante sur le continent africain.

Le sommet de Kazan a formalisé une réalité qui était en constitution depuis 2019-2020 : l’existence d’un bloc (ou d’une zone) BRICS. Ce bloc (zone)  est au départ commercial et économique. Mais, les décisions politiques prises lors du sommet de Kazan comme le soutien à la création d’un État palestinien, l’appel à Israël à respecter l’intégrité des troupes de la FINUL au Sud Liban, décisions dont le poids est réaffirmé par la présence du Secrétaire Général des Nations-Unies, indiquent qu’il pourrait dans les prochaines années se constituer en bloc, ou zone, politique.

2. La dimension monétaire du sommet de Kazan : le système BRICS Clear

La 2° décision essentielle (et attendue) est la création, sous le nom de BRICS Clear, d’un système de règlement et de compensation du commerce, tant en direction du commerce intra-BRICS que dans le cadre du commerce entre BRICS et pays « partenaires ». Cette décision est essentiellement portée par la Russie et par la Chine qui entendent, pour des raisons un peu différentes (effets des sanctions pour la Russie, crainte d’une déstabilisation de l’économie interne et des flux commerciaux pour la Chine) se passer du Dollar et de l’Euro dans leurs transactions internationales. Mais dire que cette décision a été portée par la Chine et la Russie ne veut pas dire qu’elle soit indifférente pour les autres pays fondateurs des BRICS. L’Inde et le Brésil sont parfaitement conscients des risques que fait courir à leur stratégie de développement une instrumentalisation du Dollar et des institutions financières.

L’un des points visés par BRICS Clear est de créer une alternative au système SWIFT (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunications). Ce système de paiement, créé en 1977 est un système automatisé d’échange d’informations qui permet aux banques et aux autres institutions financières privées de transférer des paiements de manière rapide, sûre et standardisée.

SWIFT s’est, avec les ans, affirmé comme le principal fournisseur de transactions transfrontalières. Il est utilisé par + de 11 000 institutions financières qui ont besoin de transférer de l’argent à l’intérieur d’un pays : banques, maisons de courtage et de négociation, négociants en valeurs mobilières, sociétés de gestion d’actifs, maisons de dépôt, services de transfert de fonds et entreprises non financières. Collectivement, elles reçoivent environ 44,8 millions de messages par jour sur le réseau. La majorité d’entre eux sont destinés aux titres (51 %) et aux paiements (44 %). Les transactions de trésorerie, commerciales et de système, internationales sont aussi traitées par SWIFT.

Tous les membres paient des frais d’adhésion uniques ainsi que des frais d’assistance annuels qui varient selon la catégorie de membre. SWIFT facture également aux utilisateurs chaque message en fonction du type et de la longueur du message. Ces frais dépendent du volume des transactions. SWIFT est supervisé par les banques centrales du G10 : Belgique, Canada, France, Allemagne, Italie, Japon, Pays-Bas, Suède, Suisse, Royaume-Uni et États-Unis. Ce système – et l’usage du Dollar qui en découle – est considéré comme néfaste, tant du fait des pressions ou instrumentalisations politiques (et économiques) qu’il permet que du fait qu’il soit devenu daté et dysfonctionnel.

Le BRICS Clear utilisera la technologie de la blockchain et des monnaies numériques ou cryptomonnaies. Bien que les blockchains soient une technologie éprouvée pour effectuer des transactions en toute sécurité (ce système est adopté par la Banque Centrale de Russie et de Chine), les crypto monnaies qui s’exécutent sur elles ( le bitcoin) ne sont ,en grande partie, pas réglementées et peuvent être relativement volatiles. Il est donc peu probable qu’elles soient retenues.

En revanche, les stablecoins, qui sont des monnaies numériques dont la valeur est liée à une « devise » x, connaissent une moindre volatilité. Les blockchains et les cryptomonnaies peuvent également être utilisées pour traiter efficacement les paiements en monnaie locale : les payeurs en monnaie locale voient les sommes être transférées en une cryptomonnaie (généralement un stablecoin) qui est transférée à travers la blockchain avant d’être convertie et payée dans la monnaie locale préférée du bénéficiaire.

Dans le cadre du système BRICS Clear, l’usage des monnaies nationales comme instruments de règlement sera privilégié. Mais la compensation des transactions sera assurée par un « stablecoin », qui sera géré par une institution des BRICS, très probablement la Nouvelle Banque de Développement. Ce système BRICS Clear devrait fonctionner sur la base de la plateforme de paiement supranationale « BRICS Bridge », qui est en train d’être mise en œuvre pour régler les transactions au sein des BRICS. Les paiements seront donc effectués dans les monnaies nationales des pays des BRICS, tandis que la Nouvelle Banque de Développement servirait de plateforme d’intégration, de conversion et de compensation.

La question de la compensation est importante dans la mesure où le commerce sera multilatéral (l’espace potentiel étant de 22 pays, les 9 membres et les 13 partenaires). Une idée qui actuellement gagne beaucoup de terrain en Chine et en Russie est que chaque transaction ne soit pas compensée dans l’immédiat mais à la fin du trimestre à l’année et que les compensations soient réalisées au niveau des « grands acteurs » (englobant les intervenants commerciaux individuels). Ce système semble s’inspirer de ce qui a existé pour l’Europe occidentale dans le cadre de l’Union européenne des Paiements (1950-1957). À l’époque, le calcul des transactions et le règlement final se faisait en dollars. Dans le système BRICS Clear, ce sera donc un « stablecoin » qui servira d’unité de compte, tandis que le règlement final se ferait en monnaies locales.

Mais tôt ou tard, une tentative de construction de systèmes basés sur des monnaies nationales se heurtera à des limites sous la forme d’une faible liquidité de leurs marchés (pour certaines de ces monnaies), de restrictions législatives sur la convertibilité, d’un niveau élevé de risques de change, ainsi que d’un déséquilibre des échanges mutuels, conduisant à l’accumulation de dettes chroniques. C’est pourquoi une des solutions proposées s’avère alors très proche du système mis en œuvre dans le cadre de l’Union européenne des Paiements couplée à une plateforme de monnaie numérique, qui offrira une rapidité de règlement nettement supérieure aux systèmes de paiement traditionnels (comme SWIFT). La configuration d’une zone de paiement organisée autour de la Chine, de l’Inde et de la Russie et incluant pays partenaires et nombre de pays actuellement en contact avec les BRICS, serait optimale en termes d’ampleur et d’équilibre des flux commerciaux agro-industriels (aliments, engrais, machines agricoles) dans le cadre d’une compensation multilatérale.

L’initiative BRICS Clear doit être comprise comme dépassant de loin les intérêts de la Chine et de la Russie, même si elle prend une importance toute particulière pour cette dernière du fait des sanctions occidentales. Tout comme l’UEP avait été un des facteurs de l’intégration européenne fin des années 1950, pour se concrétiser dans le Traité de Rome, l’initiative BRICS Clear devrait permettre une forme d’intégration entre pays membres des BRICS et aussi avec les pays « partenaires ».

3. L’initiative sur l’assurance et la réassurance

Les transactions commerciales impliquent des services d’assurance (pour le contrat et pour le transport) qui impliquent des activités de réassurance. Avec la création de la BRICS (Re)Insurance Company, les pays des BRICS entendent construire leur indépendance vis-à-vis des sociétés d’assurance et de réassurance occidentales. Ce mouvement répond aux intérêts majeurs d’au moins 3 pays ( Chine, Inde et Russie). Mais il correspond aussi aux intérêts des autres membres, si la BRICS (Re)Insurance Company offre des services d’assurance et de réassurance à un coût inférieur à celui des sociétés occidentales.

Mais le succès de la BRICS (Re)Insurance Company dépendra de sa possibilité de s’appuyer sur un marché financier dont la profondeur et la liquidité correspondront à ses besoins. Pour le moment, seuls les marchés financiers chinois – dans une moindre mesure, indiens – ont  les caractéristiques idoines pour le développement d’une société importante d’assurance et de réassurance.

Cependant, le développement de cette initiative apparaît comme parfaitement cohérent avec le système BRICS Clear. En effet, la constitution d’un système d’assurances et de réassurance est nécessaire pour que le système BRICS Clear puisse atteindre tout son potentiel. Sans la création de la BRICS (Re)Insurance Company, les transactions internes aux BRICS et entre les BRICS et les pays « partenaires », soit ne seraient plus assurées, soit le seraient mais à des coûts beaucoup plus élevés.

Au cas où elles ne seraient plus assurées, le coût des transactions serait lui aussi bien plus élevé, car les contractants tenteraient de s’assurer eux-mêmes à travers une hausse des prix figurants dans les contrats, provisionnant ainsi implicitement des pertes potentielles pouvant survenir par une rupture unilatérale du contrat ou du fait de contestations longues sur ce dernier. Tout cela entraînerait une limitation du volume des transactions, ou une domination au sein de ces transactions des sociétés (publiques ou privées) disposant de suffisamment de liquidités pour ne pas être dramatiquement affectées par une rupture unilatérale du contrat au détriment d’entreprises de plus petites tailles ou ayant un cycle de circulation du capital très élevé, entreprises qui seraient dans ces conditions de facto exclues du commerce international. La constitution de la BRICS (Re)Insurance Company constitue donc le complément naturel de la constitution de BRICS Clear. Il faudra attendre un certain délai pour juger si la mise en place du système de transaction et de la compagnie d’assurance est à même de donner de bons résultats. Un 1° bilan devra être fait au 17^e sommet, en 2025.

De manière générale, on peut considérer que l’on est ici en présence d’un processus qui ne donnera pas tous ses effets avant une période de 3 à 5 ans. Mais l’entrée dans un processus d’intégration commerciale marque de manière spectaculaire la logique d’institutionnalisation des relations entre les BRICS. Elle confirme leur influence centrifuge sur le système de gouvernance économique mondial mis en place par les puissances occidentales. La création de la BRICS (Re)Insurance Company se présente donc comme une nouvelle création institutionnelle des BRICS, venant après la création de la Nouvelle Banque de Développement , et témoignant du pouvoir structurel que ces pays ont acquis .

4. Les possibles conséquences de la mise en place de BRICS Clear

Les 2 dernières mesures décidées lors du 16^e sommet des BRICS auront des conséquences importantes sur la structure du commerce mondial et sur l’usage international du Dollar et puis de l’Euro.Les conséquences sur la structure du commerce mondial se divisent en 2 catégories.

 La première relève des effets de détournement des flux commerciaux du fait de conditions préférentielles au commerce intra-BRICS et entre partenaires des BRICS. L’attrait des conditions préférentielles pourrait d’ailleurs attirer, d’ici quelques années, d’autres pays vers la « zone BRICS » et accentuer cet effet de détournement. La perte en volume d’exportations pour les pays « non-BRICS » et essentiellement pour les pays occidentaux reste à déterminer.

Des estimations la chiffrent à 5 % à 7 % du volume pour les pays occidentaux. Si ce chiffre n’apparaît pas comme très important, il faut se souvenir que la part pourrait varier fortement selon les pays et avoir des conséquences déstabilisantes pour certains.

La seconde conséquence, plus immédiate, réside dans la perte en chiffres d’affaires pour les sociétés occidentales d’assurance et de réassurance spécialisées dans l’assurance des transactions commerciales, perte qui sera importante. Les places financières de Londres et de New York seront très vraisemblablement les plus touchées. Cependant, comme ce processus sera étalé sur plusieurs années, on peut penser que la perte de chiffres d’affaires engendrera probablement un processus de concentration des sociétés de ce secteur. Pour difficile et pénible que soit ce processus, il n’apparaît pas en mesure de provoquer une crise généralisée du secteur, même s’il peut durablement affecter voire menacer l’existence de certaines compagnies.

Il n’en va pas néanmoins de même pour les conséquences monétaires de ce qu’il faut bien appeler un processus de dédollarisation massif et relativement rapide, même si le terme de dédollarisation est refusé par 2 pays des BRICS (Inde et Brésil) qui cependant approuvent et soutiennent le système BRICS Clear. Car aucun doute ne doit exister sur ce point. C’est bien à une dédollarisation du commerce international qu’œuvrent les BRICS.

On estime que le commerce intra-BRICS et avec les pays partenaires représenterait entre 35 % et 40 % du commerce mondial. Sur ce commerce, une part est déjà réalisée en devises locales. Les informations sur ces transactions manquent, mais il semble très peu probable que cette part dépasse les 20 % du commerce intra-BRICS et avec les pays partenaires. Cela laisserait donc 28 % à 32 % du commerce mondial, actuellement réalisé en Dollars, et qui pourrait se voir progressivement transformer dans le cadre de BRICS Clear.

Potentiellement, la part de ce commerce qui pourrait être « dédollarisée » par le système BRICS Clear dans les 5 ans qui viennent, pourrait être entre 70 % et 80 %, représentant donc entre 19,5 % et 24,5 % du commerce mondial. On a estimé qu’une dédollarisation totale prendrait beaucoup plus de temps, car il faudra convaincre tous les acteurs privés de l’intérêt d’utiliser le système BRICS Clear. Notons que s’il y a une obligation étatique faite aux entreprises d’utiliser ce système, la progression de la dédollarisation pourrait être bien plus rapide. Mais, pour une première estimation, on conservera l’hypothèse d’une dédollarisation majoritaire mais pas totale, cette hypothèse se subdivisant ensuite en une hypothèse « haute » (80 %) et une hypothèse basse (70 %).

Mécaniquement, la part du Dollar dans les transactions internationales pourrait se réduire d’autant. Si on estime que la part des monnaies dans les réserves des Banques Centrales reflète grossièrement l’emploi dans le commerce de ces monnaies, la part du Dollar pourrait régresser de 58,5 % du total des réserves identifiées autour de 34 % à 39 %.

La part de l’Euro serait beaucoup moins affectée, car l’Euro est surtout utilisé dans le commerce intra-UE et avec les partenaires immédiats de l’UE où, à part la Turquie, l’impact du commerce avec la « zone BRICS » est faible. Le fait que la part de l’Euro dans les réserves soit en dessous de la part des monnaies qui constituaient l’Euro avant 1995 montre bien que l’usage de l’Euro dans le commerce international, hors l’Europe et ses voisins, s’est plutôt réduit. Pour résumer, la situation dans les réserves internationales des Banques Centrales pourrait être, à l’horizon 2030, la suivante :

L’impact ne se limiterait cependant pas à la forte baisse du Dollar et à la montée des « autres monnaies ». En effet, les montants en Dollars détenus par les Banques Centrales sont détenus sous la forme de Bons du Trésor américains. Le passage de 58 % à 34 %-39 % dans les réserves détenues par les Banques Centrales impliquerait une vente massive de Bons du Trésor américains, provoquant un effondrement du marché obligataire public, et des difficultés importantes pour le Trésor américain à refinancer la dette publique des États-Unis. Au-delà de ces difficultés, on ne peut que spéculer sur les conséquences en matière de confiance dans le Dollar. On peut donc considérer que la mise en place du système BRICS Clear aura des implications importantes sur la stabilité du système monétaire mondial et plus précisément sur la fraction « occidentale » de ce système monétaire mondial.

Conclusion

La mise en place de 3 des mesures décidées lors du 16^e sommet des BRICS aura des conséquences extrêmement importantes, tant immédiates qu’à long terme, sur l’ensemble du système monétaire et économique international. 2 pays apparaissent comme les principaux bénéficiaires de ces mesures : la Chine et la Russie. Mais en réalité, tous les pays des BRICS et un certain nombre de pays associés, « partenaires » des BRICS, en profiteraient aussi à des degrés variables. Les bénéfices pour l’ensemble de ces pays seront une capacité renforcée de résister à des sanctions occidentales, un renforcement du commerce au sein de ce qu’il convient désormais d’appeler la « zone BRICS étendue », et une accélération du processus d’intégration régionale, au moins à l’échelle de l’Asie et de l’Afrique. La question est donc de savoir si cela conduira à une organisation du commerce en 2 blocs antagoniques, ou si cela aboutira à une réorganisation des institutions du commerce mondial et de l’ordre monétaire international.

Le fait que les pays des BRICS +  aient été poussés à une logique de contestation ouverte du monde dominé par « l’Occident collectif », alors qu’initialement ils cherchaient juste des modifications acceptables à ce même monde, en dit tout autant sur la montée en puissance de ces pays que sur le manque d’intelligence politique et stratégique des élites politiques des pays du G7 qui n’ont su, et sans doute pas voulu, leur accorder la place qui leur revenait logiquement dans les institutions internationales.

Les BRICS ne se sont pas constitués d’emblée en alternative. Mais ils ont été découragés dans leurs tentatives pour faire évoluer les institutions héritières de Bretton Woods, pas le silence, l’apathie ou la mauvaise foi des puissances occidentales . La logique d’affrontement actuelle est largement le produit de cette incapacité, ou de cette mauvaise volonté. Toute tentative pour renouer le dialogue devra en tenir compte, et surtout chercher à apurer le passif. Il n’est pas dit que les pays qui composent « l’Occident collectif » y soient prêts… La participation de tous à des institutions économiques (commerciales, monétaires, financières) construites sur une base d’égalité et qui ne puissent pas être instrumentalisées par un groupe de puissance, est cependant dans l’intérêt de tous. L’alternative serait autrement la constitution progressive de deux blocs, comme au temps de la Guerre froide, mais dans un rapport des forces qui serait inversé.

Notes

[1] Voir Sapir J., La Fin de l’Ordre Occidental ?, Paris, Ed. Perspectives Libres, Octobre 2024.

[2] Vercueil J., Les pays émergents. Brésil-Russie- Inde-Chine : mutations économiques et nouveaux défis, éditions Bréal, Paris, 2010.

[3] Kuznets S., « Modern Economic Growth: Findings and Reflections” in The American Economic Review, Vol. 63, n°3 (juin 1973), pp. 247-258. Dornbush R. Purchasing Power Parity, Cambridge, (Mass.), NBER, Working Paper n°1591, 1985. Schreyer P. et Koechlin F., Parités de pouvoir d’achat : mesure et utilisations, Paris, OCDE, Cahiers Statistiques, mars 2002, n° 3.

[4] Garcia, A., & Bond, P. (2019). Amplifying the contradictions: The centrifugal BRICS. Social Register, 55, 223–246.

[5] Chakraborty, S. (2018), “Significance of BRICS: Regions powers, global governance, and the roadmap for multipolar world” in Emerging Economy Studies, 4(2), pp. 182–191.

[6] Stuenkel O. (2016), Post Western World: How Emerging Powers are Remaking Global Order, Cambridge, Polity Press.